國內信托市場一周點評（8月27日-9月1日）
來源： 時間：2007-09-06
一、宏觀視野
(一) 十屆全國人大常委會表決通過了反壟斷法草案
點評：伴隨著中國行政體制改革的進程，《反壟斷法》歷盡13年的征程，終于破繭而出，納入了中國的法律體系。但法律的相關內容尤其是壟斷行為的界定依然不夠清晰明確，可操作性不強，更多是傳遞一種信號，標志著打擊市場壟斷行為開始提上議事日程。
我們在現(xiàn)實生活看到更多的依然是，電信、石油、鐵路、電力等壟斷行業(yè)“掛羊頭賣狗肉”，打著反壟斷的旗幟在愈演愈烈的行政和行業(yè)壟斷的掩護下抓緊鞏固擴大其市場壟斷地位，搶抓時間對消費者巧取豪奪?！巴接猩品ǘ荒茏灾巍保傻墓旁趫?zhí)行，政府的公信在執(zhí)行。代表最廣大人民利益的大眾消費者關注的不在于說了什么，而是到底做了多少。而對于投資者而言，只能搽亮眼睛，耐心等待，在中國艱苦卓絕的反壟斷進程中，在眾多利益集團的博弈夾縫中尋求一線商機。
（二）6000億元特別國債29日發(fā)行
財政部于29日通過全國銀行間債券市場，面向境內商業(yè)銀行行發(fā)行共計6000億元的特別國債(一期)。
點評：如果把央行宏觀調控看成是一盤棋局的話，特別國債的發(fā)行無疑是應對日益增長的外匯儲備，提高外匯經營收益，豐富調控工具的創(chuàng)新妙招。而對整個棋局的影響有賴于行棋者對宏觀經濟形勢的判斷和對特別國債的操控能力，能否成為整個棋局的高招依然需要時間的檢驗。
二、行業(yè)動態(tài)
（一）四維控股受讓海協(xié)信托股權上市公司四維控股發(fā)布公告稱，公司與山東海川集團簽訂了股權轉讓協(xié)議，以每股1.6元的價格受讓山東海川集團持有的青島海協(xié)信托投資有限公司16.65％的股權，股權轉讓款為8390.53萬元。。
點評：值得關注的是此次股權轉讓款由公司的大股東青海中金創(chuàng)業(yè)投資有限公司代向山東海川集團支付，合計人民幣8390.53萬元。天下不會有免費的午餐，相信對青島海協(xié)信托股權的受讓只是四維控股大股東戰(zhàn)略布局的開始，隨之而來的市場運作更值得關注。
?。ǘ┬磐匈Y金匯集“打新”，凸顯投資瓶頸
據(jù)報，在中小板新股紅寶麗發(fā)行中凍結的信托計劃達91個，創(chuàng)下今年新高；其所凍結的信托計劃資金在網(wǎng)下凍結資金中所占的比例也高達24％。
點評：作為當前幫助投資者參與分享新股申購無風險溢價的信托產品，新股申購類信托計劃得到了前所未有的發(fā)展，但也正因為此，一方面伴隨著申購大軍的日益龐大，新股申購收益的攤薄是必然的，將直接影響信托資金的投資收益。另一方面，與銀行、基金公司推出的理財產品相比，信托公司的年化收益率依然偏低，缺乏足夠的市場競爭力，說明信托公司的投資領域亟待拓寬，投資渠道亟待多元，投資盈利能力亟待改善和提高。
(一) 十屆全國人大常委會表決通過了反壟斷法草案
點評：伴隨著中國行政體制改革的進程，《反壟斷法》歷盡13年的征程，終于破繭而出，納入了中國的法律體系。但法律的相關內容尤其是壟斷行為的界定依然不夠清晰明確，可操作性不強，更多是傳遞一種信號，標志著打擊市場壟斷行為開始提上議事日程。
我們在現(xiàn)實生活看到更多的依然是，電信、石油、鐵路、電力等壟斷行業(yè)“掛羊頭賣狗肉”，打著反壟斷的旗幟在愈演愈烈的行政和行業(yè)壟斷的掩護下抓緊鞏固擴大其市場壟斷地位，搶抓時間對消費者巧取豪奪?！巴接猩品ǘ荒茏灾巍保傻墓旁趫?zhí)行，政府的公信在執(zhí)行。代表最廣大人民利益的大眾消費者關注的不在于說了什么，而是到底做了多少。而對于投資者而言，只能搽亮眼睛，耐心等待，在中國艱苦卓絕的反壟斷進程中，在眾多利益集團的博弈夾縫中尋求一線商機。
（二）6000億元特別國債29日發(fā)行
財政部于29日通過全國銀行間債券市場，面向境內商業(yè)銀行行發(fā)行共計6000億元的特別國債(一期)。
點評：如果把央行宏觀調控看成是一盤棋局的話，特別國債的發(fā)行無疑是應對日益增長的外匯儲備，提高外匯經營收益，豐富調控工具的創(chuàng)新妙招。而對整個棋局的影響有賴于行棋者對宏觀經濟形勢的判斷和對特別國債的操控能力，能否成為整個棋局的高招依然需要時間的檢驗。
二、行業(yè)動態(tài)
（一）四維控股受讓海協(xié)信托股權上市公司四維控股發(fā)布公告稱，公司與山東海川集團簽訂了股權轉讓協(xié)議，以每股1.6元的價格受讓山東海川集團持有的青島海協(xié)信托投資有限公司16.65％的股權，股權轉讓款為8390.53萬元。。
點評：值得關注的是此次股權轉讓款由公司的大股東青海中金創(chuàng)業(yè)投資有限公司代向山東海川集團支付，合計人民幣8390.53萬元。天下不會有免費的午餐，相信對青島海協(xié)信托股權的受讓只是四維控股大股東戰(zhàn)略布局的開始，隨之而來的市場運作更值得關注。
?。ǘ┬磐匈Y金匯集“打新”，凸顯投資瓶頸
據(jù)報，在中小板新股紅寶麗發(fā)行中凍結的信托計劃達91個，創(chuàng)下今年新高；其所凍結的信托計劃資金在網(wǎng)下凍結資金中所占的比例也高達24％。
點評：作為當前幫助投資者參與分享新股申購無風險溢價的信托產品，新股申購類信托計劃得到了前所未有的發(fā)展，但也正因為此，一方面伴隨著申購大軍的日益龐大，新股申購收益的攤薄是必然的，將直接影響信托資金的投資收益。另一方面，與銀行、基金公司推出的理財產品相比，信托公司的年化收益率依然偏低，缺乏足夠的市場競爭力，說明信托公司的投資領域亟待拓寬，投資渠道亟待多元，投資盈利能力亟待改善和提高。
(chenping摘自用益信托工作室)